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“Quién tiene la Chiflota”: el día en que el sistema financiero estuvo a punto de quebrar y nadie lo supo

“Quién tiene la Chiflota”: el día en que el sistema financiero estuvo a punto de quebrar y nadie lo supo

Buenas y feliz jueves! Se nos acaba el verano y las vacaciones. Algunos de ustedes ya están comprando útiles escolares o planificando la vuelta a la oficina.

Yo aprovecho para tomarme unos días y eso significa que por una semana no habrá El Semanal de los domingos ni El Semanal Exprés de los jueves. Se viene un año movido y hay que recargar las pilas. Pero no desesperen, alguna sorpresa les llegará a sus correos para que no se sientan abandonados.

  • La vuelta de las vacaciones será en un contexto más optimista para la economía chilena. Todo indica que la recesión efectivamente será menos profunda y más corta de lo anticipado hace unos meses. Esta semana, dos informes destacan la estabilidad macro. Bloomberg dijo que Chile está recuperando el puesto como el país más seguro para invertir de América Latina y HSBC, el gigante financiero anglo-chino, publicó un informe que dice que Chile ha vuelto a ser un bastión de relativa estabilidad en América Latina. Ambos informes destacan una mayor calma política y el buen momento para el peso chileno.

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1- EL ESCÁNDALO INVERLINK EN PRIMERA PERSONA

El día en que el sistema financiero chileno estuvo a punto de quebrar y nadie lo supo. Hace 20 años, en una semana como esta, estalló, sin mucho ruido, el “Caso Inverlink”. Tres semanas después, un lunes 10 de marzo, el escándalo se convirtió en una crisis de proporciones: comenzó la huida de inversionistas de los fondos mutuos, que terminaría con el retiro de casi US$ 2.000 millones de una cartera total de US$ 7.000 millones, a raíz del escándalo. Los tenedores de bonos soberanos chilenos estuvieron a punto de gatillar la cláusula del “cross default”, lo que hubiera llevado al gobierno a la bancarrota.

  • Inverlink fue el escándalo financiero más grave que ha vivido Chile desde la crisis de la banca en la década de los ochenta. La corrida de inversionistas hizo temblar a la industria de los fondos mutuos, a la banca, a los tenedores bonos del Estado de Chile en el extranjero y al gobierno de Ricardo Lagos.

  • La historia la contamos en detalles nunca antes revelados. Fue un trabajo de la periodista Sandra Radic y yo, en esta extensa investigación —en esta nota— que publicamos en julio de 2015. Era la primera vez que varios de los involucrados contaban, en detalle, lo cercano que estuvo el sistema financiero en congelarse y las negociaciones políticas que evitaron que eso no pasara y, quizás más importante, que se supiera. Podría haber ocurrido una corrida bancaria.

  • Mirar los hechos del pasado con los ojos de hoy, cuando incertidumbres políticas están afectando decisiones económicas, permite saber que no sólo el sistema financiero local se erizó, también los tenedores de bonos analizaron la posibilidad de activar la cláusula del “cross default” lo que les permitía demandar el pago inmediato de las obligaciones al Estado chileno. Y que la experiencia ganada en la pesquisa de las cuentas del presidente de Inverlink, Eduardo Monasterio, en el extranjero, ayudó luego a rastrear los dineros del general Augusto Pinochet afuera. Lo que sigue es parte de esa historia.

Este es el relato en primera persona de uno de los involucrados, que pidió reserva de su nombre. El texto fue levemente editado por razones de claridad y para proteger a algunos de los mencionados.

“Quién tiene la chiflota”.

Como dice la canción de Carlos Gardel, ´20 años no es nada´. Es que verdad que parece que fuera ayer, un día de Febrero del año 2003, las preocupaciones del país no podemos decir que eran otras, son las mismas de hoy: Salud, Educación, Seguridad, Pensiones; con matices y ponderaciones, a veces unas más importantes que otras, pero el tema de fondo lo mismo de hoy y de siempre: como hacer de este país algo mas habitable y humano”.

  • Escena 1: Febrero del 2003 (menos calor que ahora por cierto), una mesa de dinero de una gestor de inversiones grande, un equipo de inversiones y un día a día bastante rutinario. Lo que se salió de la rutina fue una llamada extraña de un intermediador de depósitos de la plaza, aquellos personajes, cual corredores de propiedades que se ganaban la vida “comprándole a juanito y vendiendole a pedrito”, y en el camino cobraban su comisión de intermediación (al igual que hoy).

  • Lo extraño de la llamada, y para ponerlo en términos simples, lo que estaba vendiendo venía con un precio muy atractivo, por debajo del precio de mercado. En el idioma de los “capos” de inversiones, un emisor con buena clasificación de riesgo (Corfo), estaba siendo ofrecido con un importante descuento. El operador (el que escribe este relato) que tomó la llamada decidió cerrar el negocio.

  • Factor importante, el jefe del equipo de los operadores, alguien mas senior y con kilómetros de recorrido, estaba de vacaciones. Al llegar la última semana, y en las clásicas reuniones de update , pregunta si habían pasado cosas raras (el sistema financiero hasta el día de hoy es un festival de las cosas raras), con operaciones irregulares pasando frente al regulador, que en la humildad de sus recursos y el esfuerzo de sus funcionarios no tiene nada que hacer con los elefantes que pasan delante de ellos. Repito, hacen un tremendo esfuerzo pero la creatividad de los “malos” de la película es muy grande.

Escena 2. Pues bien, el operador (yo) le comenta a su jefe esta transacción “rara”, pero dentro de sus atribuciones. Inmediatamente el jefe pide que le envíen los documentos de la transacción para ver de que se trataba. Ahí vino la primera explosión. El depósito que se había comprado el día 24 de Febrero de 2003 había sido tomado por una institución estatal de la época (CORFO). Hasta ahí nada raro. Lo raro es que el mismo día esa institución endosaba el depósito a una administradora de fondos de la plaza y esa institución endosaba al intermediador y ese intermediador al comprador final (que era la “casa” donde trabajaba el operador que relata esta historia). Es decir, todo raro

  • Frente a este hecho “raro”, la “casa” del operador decide vender esos depósitos. A nadie en el mercado le gusta tener posiciones con algún ruido y la cadena de endosos hacía presumir que podía haber algo extraño en la operación. Se ejecuta la venta.

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2- EL APETITO POR EL SALMÓN CHILENO

Qué pasó. Esta semana se supo que las salmoneras de capitales alemanes, Ventisqueros, está en venta y que la empresa que está en pole position para comprarla, es el gigante brasileño de la carne, JBS. Precio: según un reportaje de La Tercera, rondaría los US$ 300 millones.

En los últimos siete años, 4 de las 10 salmoneras más grandes del país pasaron a manos extranjeras y una, Multiexport, tiene fuerte presencia de un gigante agroproductor de Estados Unidos y un socio japonés.

  • El ranking. La número uno sigue siendo Aqua Chile que desde hace algunos años la controla Agrosuper. Pero Cermaq, el segundo mayor productor, la controla un grupo noruego/japonés; Australis (número 5) la controla una empresa China; Mowi (6 en la lista) es de capitales noruegos, y Ventisqueros es alemana.

En el mercado dan por descontado que en los próximos años serán los extranjeros que dominen la producción local. Las razones son varias: economías de escala que hacen el negocio aún más rentable, ganas de los empresarios locales de vender bien, acceso a capital y billeteras más abultadas de los gigantes extranjeros y la demanda global de alimentos como el salmón.

  • Además, la pandemia puso el tema de seguridad alimentaria muy arriba en la agenda(por eso Agrosuper y ahora JBS se meten en el negocio.

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3- MCKINSEY SALE DE LAS SOMBRAS EN CHILE

– McKinsey sale de las sombras: la firma de consultoría más poderosa del mundo organiza el primer evento público en Chile. El próximo 9 de marzo, celebrará el McKinsey Forum Chile. El evento reunirá a la creme de la creme del sector privado local, incluyendo empresarios, altos ejecutivos y académicos líderes de fama mundial. La plana mayor de la firma también dirá presente.

  • Analizar el nuevo ciclo político y económico. El foco del evento es analizar las perspectivas para Chile en un contexto de volatilidad global y reflexionar sobre las oportunidades para catalizar un crecimiento sostenible e inclusivo.

  • El invitado estrella es James Robinson, uno de los autores de “Why Nations Fail” (Por qué fracasan los países), libro de cabecera de muchos expertos que analizan la realidad chilena ya que estamos cometiendo mucho de los errores a los que apunta el libro como las razones de porqué algunos países les cuesta tanto pasar de “ingresos medios” a ser una “economía desarrollada”.

  • Univers. Chicago

  • El Metaverso tendrá un lugar prominente en la agenda. El otro rockstar es Matthew Ball, CEO de Epyllion, holding diversificado con inversión en startups y producción de televisión, cine y videojuegos. Antes lideró la estrategia de Amazon Studios. Ball es Fundador del fondo Roundhill Ball Metaverse que cotiza en Wreetall St. Se desempeña como asesor senior para McKinsey & Company, Makers Fund y KKR, además, es miembro del directorio de numerosas startups y autor del best-seller “The Metaverse and How it Will Revolutionize Everything” (Como el Metaverso revolucionará todo).

  • Los principales exponentes locales. Del Grupo Luksic estará Francisco Pérez Mackenna, CEO en Quiñenco; del Grupo Angelini dirá presente Arturo Natho, Gerente General de Copec. También se destaca la participación de Gaston Bottazzini, Gerente General de Falabella; Felipe Bravo, Gerente General del Metro y Lindor Quiroga, Gerente General División Andina de CODELCO.

McKinsey es considerada la consultora de gestión más influyente del mundo. Para dar un ejemplo: 200 mil de los egresados más brillantes del mundo solicitan trabajo en la firma cada año. Los sueldos arrancan en US$ 195,000.

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4- SIN TACOS NI CORBATAS, EXPRÉS

– Marcel se enoja y sale responderle a una editorial de La Tercera. El ministro de Hacienda salió a defender la gestión del Mecanismo de Estabilización de Precios de los Combustibles (Mepco) durante el último año y a través de una carta al medio apuntó a una serie de errores de una dura editorial titulado “Incongruente Subsidio a los Combustibles Fósiles”.

  • “El referido editorial contiene aseveraciones conceptuales erróneas, a pesar de que éstas ya habían sido aclaradas en diversas instancias en los últimos meses”. Marcel enumera varios errores, incluyendo la crítica de la editorial que acusa que la menor recaudación o mayor gasto asociado al funcionamiento de Mepco no se haya reconocido en las cuentas fiscales y que el superávit fiscal del balance estructural de 2022 habría sido un déficit si se contabilizaba correctamente.

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– Habemos finalmente habemus certeza para el ecosistema de pagos con tarjetas y Transbank puede respirar más tranquilo. El Comité de expertos redujo los cobros máximos a pagar y los plazos para que se implemente la rebaja. Las tasas de intercambio son parte de la comisión que pagan los comercios a los bancos y operadores de medios de pago cada vez que un cliente realiza un pago con tarjetas (Visa o Mastercard)

  • Las fintech celebran. Transbank dijo que “es un hito esperado y positivo para todo el ecosistema de pagos electrónicos del país, para el desarrollo del comercio electrónico y para el futuro de la digitalización de diferentes actividades económicas”. Y agrega que la medida permite tener más competencia y dinamismo en la industria de medios de pago. Actualmente Transbank compite con Getnet del Santander, Compraquí de Banco Estado, Mercado Pago y Bci Pagos, entre otros.

  • Más competencia y menores costos. Para leer la historia completa, Suscríbanse  a El Mostrador Semanal y súmense a nuestra comunidad.


– Otro argumento en favor de reducir la jornada laboral a 40 horas o menos. Los resultados del primer proyecto piloto de la jornada laboral de 4 días en Reino Unido fue un éxito: concluyó que la productividad se mantuvo y bajó el estrés. De las 61 empresas que participan 9 de cada 10 mantuvieron o mejoraron la productividad y en más de dos tercios de ellas el estrés de sus empleados bajó. Quieren más evidencia: los días de baja por enfermedad han bajado un 65% y los ingresos aumentan un 1,4% de media.

  • En Chile el proyecto que reduce la jornada laboral a 40 horas semanales y que reconocerá la posibilidad de tener jornadas de cuatro días de trabajo y tres de descanso avanza en el Congreso. La iniciativa ya salió de las diferentes comisiones de el Senado y a partir de marzo se discutirá en sala. El Gobierno flexibilizó el proyecto y le introdujo modificaciones que lo hacen más digerible para el sector privado.


Hasta aquí llegamos esta semana. Antes de cerrar, recuerda que si tienes algún comentario o información para compartir con nosotros, escríbeme a [email protected] o en mis redes.

Published at Thu, 23 Feb 2023 14:28:30 +0000